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주식 투자 스타일 완전 정리 — 나는 버핏형일까, 피셔형일까? 안녕하세요. 합리적이고 체계적인 자산 관리를 통해 '월 천만원 연금만들기'의 꿈을 실현해 나가는 운영자 '천만이'입니다. 주식 투자를 시작하려는 분들이 가장 많이 듣는 조언 중 하나가 바로 "자신에게 맞는 투자 스타일을 찾아라" 입니다. 그런데 막상 투자 스타일이 무엇인지, 어떤 종류가 있는지 체계적으로 설명해 주는 글을 찾기가 쉽지 않습니다.이번 글에서는 주식 투자의 대표적인 세 가지 스타일인 가치투자, 성장투자, 시가총액투자의 특성과 차이를 알아보고, 각 스타일을 대표하는 세계적인 투자 거장 워렌 버핏(가치투자) 과 필립 피셔(성장투자) 의 핵심 원칙을 누구든 쉽게 이해할 수 있도록 풀어 보겠습니다. ① 세 가지 투자 스타일 — 나는 어떤 유형에 가까울까?주식 투자에는 크게 세 가지 스타일이 있습니.. 2026. 5. 13.
이사는 이제 '소액주주 편'? 상법 개정 핵심 총정리 (2025~2026) 안녕하세요. 합리적이고 체계적인 자산 관리를 통해 '월 천만원 연금만들기'의 꿈을 실현해 나가는 운영자 '천만이'입니다. 주식을 보유하고 계신 분이라면 뉴스에서 "상법 개정" 이라는 단어를 자주 접하셨을 겁니다."이사가 주주 이익도 보호해야 한다", "자사주를 소각해야 한다"… 뭔가 좋은 것 같기도 한데, 막상 내 투자와 어떤 관계가 있는지 선뜻 와닿지 않으셨을 것입니다.새 정부 출범 이후 상법은 불과 1년 남짓한 기간 동안 세 차례나 개정되었습니다. 그만큼 주식 투자자와 기업 모두에게 큰 영향을 미치는 변화입니다. 이번 글에서는 개정의 흐름을 시기별로 정리하고, 개인 투자자 입장에서 무엇이 달라지는지를 쉽게 풀어 드리겠습니다. ① 1·2차 상법 개정 — '이사는 주주 편'이라는 원칙이 생겼다 (20.. 2026. 5. 13.
[호외] CAPM 보완 후속 모델 — 팩터 투자 편 안녕하세요. 합리적이고 체계적인 자산 관리를 통해 '월 천만원 연금만들기'의 꿈을 실현해 나가는 운영자 '천만이'입니다. 지수투자 시리즈에서 CAPM(자본자산 가격결정모형)을 다루면서, 한 가지 핵심 메시지를 강조했습니다. "투자에서 보상받는 위험은 없앨 수 없는 시장 위험뿐이며, 그 크기는 베타(β)로 측정된다"는 것이었죠. 그런데 이 시리즈를 읽으신 분들 중에 이런 의문을 가지신 분이 계실 것입니다."CAPM이 그렇게 깔끔한 이론이라면, 왜 현실에서는 베타가 낮아도 수익이 높은 주식이 있고, 베타가 높아도 수익이 낮은 주식이 있나요?" 예리한 질문입니다. 실제로 수십 년간 전 세계 주식 데이터를 분석한 결과, CAPM만으로는 설명되지 않는 현상들이 꾸준히 발견되었습니다. 그리고 그 발견이 투자 세계를.. 2026. 5. 12.
[지수투자 시리즈 총정리] 수식 없이 말로만 이해하는 핵심 정리 안녕하세요. 합리적이고 체계적인 자산 관리를 통해 '월 천만원 연금만들기'의 꿈을 실현해 나가는 운영자 '천만이'입니다. 지금까지 여섯 편에 걸쳐 지수투자의 이론적 배경을 함께 살펴봤습니다. 변동성과 표준편차에서 시작해 분산투자, 포트폴리오 이론, 베타(β), CAPM, 그리고 액티브 vs 패시브 투자까지 — 꽤 긴 여정이었습니다.여섯 편을 꼼꼼히 읽으신 분도, 중간에 수식이 나올 때마다 살짝 넘겨버리신 분도 계실 겁니다. 충분히 이해합니다. 솔직히 말씀드리면, 저도 이 내용을 처음 공부할 때 수식보다 "왜 이런 이야기를 하는 건지"가 훨씬 더 오래 머릿속에 남았습니다.이번 편은 그분들을 위한 글입니다. 수식은 하나도 없습니다. 숫자도 최소화했습니다. 여섯 편의 핵심을 이야기와 비유로만 풀어드리고, 반드.. 2026. 5. 11.
지수투자 시리즈 마무리편 — 액티브 vs 패시브 투자 안녕하세요. 합리적이고 체계적인 자산 관리를 통해 '월 천만원 연금만들기'의 꿈을 실현해 나가는 운영자 '천만이'입니다. 지금까지 다섯 편에 걸쳐 꽤 긴 여정을 함께했습니다. 변동성과 표준편차로 시작해서, 분산투자의 원리, 포트폴리오의 위험 구조, 베타(β), 그리고 CAPM 공식과 SML까지 다뤘습니다. 쉽지 않은 내용이었는데, 여기까지 따라와 주신 독자 여러분께 진심으로 감사드립니다.이번 6편은 이 시리즈의 최종 결론입니다. 지금까지 배운 이론들을 실제 투자에 어떻게 적용할 수 있는지 아주 실용적인 질문 하나에서 출발하겠습니다."수십억 원의 연봉을 받는 전문 펀드매니저가 관리하는 액티브 펀드와, 컴퓨터가 자동으로 따라가는 인덱스 ETF. 과연 어느 쪽이 장기적으로 더 나은 성과를 낼까요?" 직감적으로.. 2026. 5. 11.
CAPM 2부 — 위험과 수익의 관계, CAPM 공식과 증권시장선(SML) 안녕하세요. 합리적이고 체계적인 자산 관리를 통해 '월 천만원 연금만들기'의 꿈을 실현해 나가는 운영자 '천만이'입니다. 지금까지 이 시리즈를 통해 많은 개념을 쌓아왔습니다. 변동성, 표준편차, 상관관계, 분산투자, 비체계적 위험과 체계적 위험, 그리고 베타. 이 모든 것이 오늘 하나의 공식으로 수렴합니다.이번 편에서 다룰 CAPM(자산가격결정모형)은 1964년 윌리엄 샤프(William Sharpe)가 발표하여 1990년 노벨 경제학상을 받은 이론입니다. "위험이 크면 기대수익률이 높아야 한다"는 직관을 처음으로 수식으로 표현했고, 지금도 전 세계 금융업계에서 가장 널리 쓰이는 자산가격 결정 공식입니다.오늘의 목표는 두 가지입니다. 첫째, CAPM 공식이 어떤 논리로 만들어졌는지를 이해합니다. 둘째, .. 2026. 5. 11.

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